Rodrigo Díaz M.
En un análisis publicado recientemente, el economista jefe adjunto de Canada Mortgage and Housing Corp. (CMHC), Aled ab Iorwerth, afirmó que la deuda de los hogares del país ha ido aumentando “inexorablemente” debido a la subida de los precios de la vivienda.
Las hipotecas representan actualmente cerca de tres cuartas partes de la deuda de los hogares en Canadá. Mientras que la deuda de los hogares representaba el 80% del tamaño de la economía canadiense en general durante la recesión del 2008, aumentó al 95% en el 2010 y superó su tamaño en el 2021.
Por el contrario, la deuda de los hogares en los Estados Unidos cayó del 100% del PIB en el 2008 a alrededor del 75% en el 2021.
“Mientras que los hogares estadounidenses redujeron su deuda, los canadienses aumentaron la suya y es probable que esto siga aumentando a menos que abordemos la asequibilidad en el mercado de la vivienda”, escribió Ab Iorwerth.
En el mismo periodo de tiempo, la deuda de los hogares también se redujo en el Reino Unido y Alemania, y prácticamente no varió en Italia.
Aunque Ab Iorwerth afirmó que no todas las deudas son malas, los altos niveles de endeudamiento pueden causar un daño significativo cuando se produce una recesión u otro acontecimiento económico negativo que provoque pérdidas de empleo generalizadas, lo que dificulta, si no imposibilita, que muchos titulares de hipotecas puedan pagar sus deudas.
Aunque se espera que un próximo informe de la CMHC contenga más información sobre cómo están afrontando los canadienses las tasas de interés más altas de este año, ab Iorewerth dijo que la agencia ya ve “señales tempranas de advertencia” de que cada vez más consumidores se están metiendo en problemas financieros.
“Cuando muchos hogares de una economía están muy endeudados, la situación puede deteriorarse rápidamente, como ocurrió en Estados Unidos entre el 2007 y el 2008”, escribió.
“Canadá está salvaguardada por un marco institucional sólido y una regulación financiera prudente. Esto garantiza que la mayoría de los prestatarios canadienses podrían soportar los elevados tipos hipotecarios actuales. Pero, en caso de una grave recesión económica mundial, el elevado endeudamiento de los hogares canadienses será una vulnerabilidad”.
Una forma de reducir el riesgo, según la CMHC, es mejorar la asequibilidad de la vivienda en Canadá, ya sea aumentando la oferta de viviendas o renovando y reconstruyendo el parque de alquiler del país para que sea moderno y atractivo, con el fin de evitar que los canadienses se sientan obligados a ser propietarios.
Según un informe reciente de RBC Economics, la inminente recesión y una tasa de desempleo que, según las previsiones, alcanzará el 6,6% a principios del 2024, harán que más canadienses se vean abocados a la morosidad y la insolvencia.
El informe señala que, dado que las medidas de apoyo del gobierno relacionadas con la pandemia han concluido en gran medida y que el costo de la vida se ha disparado, la morosidad hipotecaria podría aumentar en más de un tercio de los niveles actuales durante el próximo año. Las insolvencias de los consumidores podrían aumentar casi un 30% en los próximos tres años, volviendo a los niveles anteriores a la pandemia y probablemente manteniendo una trayectoria ascendente durante varios años después.
