El debilitamiento del mercado de condominios nuevos en Toronto está llevando a varios desarrolladores a cambiar de estrategia y transformar proyectos originalmente concebidos para la venta en edificios de alquiler a largo plazo.
La razón principal es financiera.
Durante años, muchos proyectos de condominios dependieron de las preventas para obtener el financiamiento necesario antes de iniciar la construcción. Los compradores, especialmente inversionistas, adquirían unidades sobre planos y sus depósitos ayudaban a demostrar a los bancos que existía suficiente demanda para justificar el proyecto.
Ese modelo se ha vuelto mucho más difícil.
Los elevados costos de construcción, las tasas de interés, la incertidumbre sobre el valor futuro de las unidades y la menor participación de inversionistas han reducido significativamente las ventas de condominios en pre-construcción.
Matt Young, presidente y CEO de Republic Developments, explicó que la diferencia entre lo que cuesta construir actualmente y lo que los compradores están dispuestos o pueden pagar ha hecho que algunos proyectos de condominios dejen de ser económicamente viables.
La primera fase de un importante proyecto de Republic Developments en St. Clair Avenue East, en Scarborough, había sido concebida originalmente para condominios. Ahora será desarrollada como vivienda de alquiler.
El proyecto forma parte de Scarborough Junction, una extensa comunidad planificada junto a la estación Scarborough GO.
La primera fase contempla aproximadamente 1,700 unidades de alquiler, incluyendo unas 340 viviendas que tendrán rentas por debajo del mercado.
Ontario anunció este año una inversión de hasta $178 millones a través del Building Ontario Fund para ayudar a que el proyecto pueda avanzar.
El cambio no se limita a grandes desarrolladores.
Amir Ismailzadeh, otro constructor del área de Toronto, también ha comenzado a concentrarse más en viviendas de alquiler. Uno de sus proyectos en North York incluye cinco unidades residenciales y se encuentra cerca de terminarse. Tres ya han sido alquiladas y tiene otras cinco unidades en planificación.
Según desarrolladores, existe una demanda creciente entre familias que tienen buenos ingresos pero que todavía no pueden acumular el down payment necesario para comprar una vivienda en Toronto.
Para esas familias, un apartamento de alquiler de buena calidad en un vecindario residencial puede convertirse en una alternativa durante varios años.
Las cifras muestran claramente el cambio.
La Canada Mortgage and Housing Corporation informó que los inicios de construcción de apartamentos destinados específicamente al alquiler en Toronto aumentaron 82% durante la primera mitad de 2026, comparados con el mismo período del año anterior.
Por primera vez desde 1994, comenzaron a construirse más apartamentos de alquiler que condominios en Toronto.
Urbanation también reportó que en todo el Greater Toronto and Hamilton Area comenzaron a construirse 9,821 unidades purpose-built rental durante 2025, el mayor nivel anual desde la década de 1970.
Durante la primera mitad de 2026 comenzaron otras 6,291 unidades de alquiler, un aumento de 50% respecto al año anterior.
En contraste, el número de condominios actualmente en construcción ha caído fuertemente.
En el segundo trimestre de 2026 había aproximadamente 38,252 unidades de condominios en construcción en el GTHA, 39% menos que un año antes y 64% por debajo del máximo registrado en 2023.
La transformación está siendo apoyada también por políticas públicas.
El gobierno federal ofrece un rebate del 100% de la parte federal del GST/HST para determinados proyectos nuevos de alquiler construidos específicamente para arrendamiento.
Además, el Canada Mortgage and Housing Corporation ofrece financiamiento a largo plazo y de menor costo mediante programas destinados a impulsar la construcción de apartamentos de alquiler.
Ontario también ha introducido incentivos relacionados con la parte provincial del HST para determinados proyectos.
Para los desarrolladores, el modelo de alquiler tiene ventajas, pero también exige más capital.
En un proyecto de condominios, las unidades se venden y el desarrollador recupera gran parte de su inversión una vez terminada la construcción.
En un edificio de alquiler, el propietario normalmente conserva el inmueble durante muchos años y recupera la inversión gradualmente mediante las rentas.
Por eso, los proyectos de alquiler suelen depender más de inversionistas institucionales, fondos privados, programas públicos y financiamiento a largo plazo.
Para los compradores, el cambio presenta otra consecuencia.
Expertos inmobiliarios señalan que actualmente los condominios ya existentes en el mercado de reventa pueden ofrecer mejores precios que muchas unidades nuevas en pre-construcción, reduciendo todavía más el atractivo de comprar sobre planos.
El cambio hacia el alquiler puede ayudar a aumentar la disponibilidad de apartamentos en Toronto, pero no reemplazará completamente la pérdida de nuevos condominios.
Históricamente, una parte importante de los condominios comprados por inversionistas terminaba también formando parte del mercado de alquiler.
Por eso, especialistas advierten que si continúan cayendo los nuevos proyectos de condominios, el aumento de edificios purpose-built rental solamente compensará una parte de las viviendas que dejarán de construirse.
La transformación representa uno de los mayores cambios recientes en el mercado residencial de Toronto.
Durante décadas, el crecimiento de la ciudad estuvo impulsado en gran medida por nuevas torres de condominios financiadas mediante preventas.
Ahora, con compradores más cautelosos y desarrolladores buscando modelos financieros más estables, el alquiler está comenzando a ocupar un lugar cada vez más importante en el futuro de la vivienda en Toronto.
