Rodrigo Díaz M.
El Banco de Canadá ha reducido esta semana su tasa de interés de referencia del 3,25% al 3%. El banco central también ha anunciado su plan para completar la normalización de su balance, poniendo fin a la restricción cuantitativa.
La entidad financiera reanudará las compras de activos a principios de marzo, comenzando gradualmente para que su balance se estabilice y luego crezca modestamente, en línea con el crecimiento de la economía.
Por otro lado, las proyecciones del Informe de Política Monetaria (MPR) de enero, publicado el miércoles, están sujetas a una incertidumbre mayor de lo habitual debido a la rápida evolución del panorama político, en particular la amenaza de aranceles comerciales por parte de la nueva administración de Estados Unidos.
En la proyección del MPR, se espera que la economía mundial siga creciendo alrededor de un 3% en los próximos dos años. El crecimiento en Estados Unidos se ha revisado al alza, principalmente debido a un mayor consumo.
El dólar canadiense se ha depreciado considerablemente frente al dólar estadounidense, lo que refleja en gran medida la incertidumbre comercial y la fortaleza general de la moneda estadounidense. Los precios del petróleo han sido volátiles y en las últimas semanas han sido unos cinco dólares más altos de lo que se suponía en el MPR de octubre.
En Canadá, los recortes anteriores de las tasas de interés han empezado a impulsar la economía. Se espera que continúe el reciente fortalecimiento tanto del consumo como de la actividad inmobiliaria. Sin embargo, la inversión empresarial sigue siendo débil.
El mercado laboral de Canadá sigue débil, con una tasa de desempleo del 6,7% en diciembre. El crecimiento del empleo se ha fortalecido en los últimos meses, tras un crecimiento rezagado de la población activa durante más de un año.
Se prevé que el crecimiento del PIB se fortalezca en el 2025. Sin embargo, con un crecimiento demográfico más lento debido a la reducción de los objetivos de inmigración, tanto el PIB como el crecimiento potencial serán más moderados de lo que se esperaba en octubre.
La inflación se mantiene cerca del 2%, con cierta volatilidad debido a la suspensión temporal del GST/HST en algunos productos de consumo. La inflación de los precios de la vivienda sigue siendo elevada, pero está disminuyendo gradualmente, como se esperaba.
La próxima fecha programada para anunciar la tasa de interés refrencial es el miércoles 12 de marzo del 2025. El Banco de Canadá publicará su próxima perspectiva completa para la economía y la inflación, incluidos los riesgos para la proyección, en el Informe de Política Monetaria el 16 de abril del 2025.
